富豪家办关闭理由太扎心！OCIO/VFO 上位

1月10日，金融时报发表文章：《高成本与家族分歧促使富人关闭家族办公室》。

惠裕全球家族智库发现，部分家族已选择关闭传统家办，转向虚拟家族办公室（VFO）或外包首席投资官（OCIO）模式，以降低成本、保持专业投资管理，同时减少内部治理摩擦。

根据德勤咨询数据，2024 年，美国单一家族办公室数量接近 3200 家，管理资产规模达 1.3 万亿美元。尽管数量仍在增长，但专属办公室的运营成本不断攀升，成为部分中型家办的压力来源。

业内人士指出，资产规模在 2.5 亿至 7.5 亿美元之间的家族办公室，其管理费用常常令人承压。摩根大通数据显示，资产规模超过 10 亿美元的家族办公室，年均运营成本约为 610 万美元，且这一数字仍在上升。

很多家办成立之初并未充分了解运营投入。传统家办的高成本，主要来自专业人才薪资、运营开支及复杂治理结构。家族办公室的关闭主要集中在两个阶段：成立初期，或运营数代之后。

随着家族代际延续，内部意见分歧往往加剧：创始人设立的治理架构难以适应后代成员的多样化诉求。尤其到了第三、四代，家族成员间的关系恶化、投资理念冲突，都会影响家办的有效运作。

除了成本上涨与家族分歧，地缘政治恶化持续也促使富豪考虑暂停或关闭某些区域的家办。 面对这些挑战，外包首席投资官（OCIO）模式和虚拟家族办公室逐渐成为越来越多家族的解决方案。

通过OCIO，家族可以保留对核心资产配置的决策权，同时由专业机构提供：
系统化投资管理：帮助家族建立长期资产配置框架，管理跨周期、跨资产、跨地域风险；
组合风险穿透：分析潜在风险，避免因认知偏差或经验局限导致错配；
长期稳健执行：提供专业交易与风险控制工具，使家族能够在波动市场中维持长期战略。

当然，也有部分家族并未完全关闭家办，而是通过外包OCIO，实现成本优化和结构简化，同时保留物业管理、家族活动安排等核心职能。这种模式让家族能够在保持长期目标与投资纪律的前提下，避免因内部冲突或人力成本过高而削弱财富管理效率。

而虚拟家族办公室（VFO）进一步拓展了这种理念：家族无需雇佣全职投资团队，通过远程专业服务，即可获得与传统家办类似的资产配置、税务规划与投资决策支持。对于跨代家族而言，这意味着降低内部摩擦、减少管理负担，同时保留跨境投资与专业管理能力。

在全球政治经济不确定性持续的背景下，这两类模式帮助家族办公室保持灵活性：既能抵御波动，又能持续推进跨周期、跨资产的长期布局。