前言：尽管5月12日，中美之间紧张已久的关税谈判突然出现转机。中美决定将部分关税恢复至10%的水平，这一看似技术性调整，却被市场解读为某种“和解的信号”。全球资本市场随即回暖，风险资产止跌反弹。但在这场政策回旋中，最冷静的反应，来自那些历经数轮危机洗礼的家族办公室。
他们不是冲在前面的多头，也不是空头的鼓噪者。他们静静观察、理性减仓、缓步重配。他们用几十年的时间教会自己：在地缘政治成为变量、全球共识愈发稀缺的今天，任何一次短期缓和，都不值得做出长期承诺。
根据彭博报道，随着特朗普政府关税政策加剧全球经济不确定性，亚洲部分最富有家族正在大幅削减对美国资产的投资敞口。
报道指出一家为内地亿万富豪管理资产的家族办公室，已全面清仓美国资产，并计划将资金转移至亚洲。
欧洲最大私人银行之一的一位高管表示，近几个月来，全球富裕客户及机构投资者的大规模抛售，在过去三十年中前所未见，可能预示着资本流向的长期变化。
亚洲一位知名银行高管也表示，已将个人投资组合中约60%的美国资产出售，改为持有现金和黄金，以降低风险。
报道又指出大约10家管理数十亿美元资产的家族办公室和超高净值顾问，他们正在减少或冻结对美国股票和国债的投资。他们指出，美国政策变化频繁、经济前景不明朗以及潜在的衰退风险是主要考量因素。
总部位于香港的Infinity Family Office首席执行官Henry Hau表示：“这是第一次，有些家族开始认真考虑部分撤出美国资产。这些家族曾在互联网泡沫、亚洲金融危机、2008年全球金融危机中坚持持有美国资产。然而如今，他们正在评估将原本配置在美国的投资组合中20%至30%的资产，转移至中国和欧洲。”
政策回调，不等于信心回归
在多数机构解读中，10%的关税水平较前期所传言的15%-25%“温和许多”，甚至被部分市场人士称作“友善信号”，对家族办公室而言，这不过是一次边际变化——政策的方向仍旧不明朗，节奏依旧不可预测，而且目前中美间仍有24%的对等关税面临90天的暂缓加征期。
“我们看到的，不是分歧的消除，而是谈判工具的调整。”香港一家家族办公室的负责人表示，“在无法预判下一任政府态度的情况下，最好的策略是减风险，而非赌行情。”
家族办公室的共识：美资减配、亚洲加码
过去六个月，已有多个亚洲家族办公室披露降低对美国资产敞口的操作，尤其是在科技股与长期国债上的减持尤为明显。彭博社在最新报道中提及，一家管理数十亿美元的内地家族办公室甚至“全面清仓美股”。
与此同时，资金回流中国、东南亚和部分欧洲市场的趋势正悄然加速。更灵活的监管环境、更接近实业根基的资产、更可控的政策波动，被家族资本视为新时代下的“确定性锚点”。
短期修复≠长期战略转变
回看5月12日之后的市场，标普指数反弹、人民币小幅升值、黄金震荡走低。这些反应虽迅速，却并不持久。家族资本对于行情的态度，从来不在乎一周的涨跌，而是看三年、五年乃至下一代的布局。
“这次事件提醒我们，家族办公室的任务，不是追逐机会，而是守住节奏。”一位新加坡财富顾问表示，“他们可能短期内适度补仓，但不会改变长期对美国资产的慎重态度。”
资本流动新秩序：去美元化正在悄然发生
在这一轮减配美资的操作中，不少家族还同步进行了币种调整——由美元转向港币、人民币或欧元。这不仅是对美债收益率波动的回避，更是对美元作为全球储备货币信任度的微妙调节。
正如一位香港私人银行高管所言：“以前我们讲‘美元资产是避风港’，现在我们更常讲‘分散配置才是真安全’。”
家族办公室杂志寄语：
5月12日的政策调整，或许只是一场暂时的“暖风”，但它提醒我们——真正的大趋势，往往藏在家族资本的流动之中。
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