新浪潮真的来了！家族办公室投资创新科技产业的2025猜想

 前言

春节期间，Deepseek的横空出世与宇树科技的人形机器人在春晚亮相，掀起了一股科技浪潮。其实，家族办公室对科技产业的投资已从“边缘尝试”转向“核心配置”，2025年一定会继续加码。那么，家办对科技领域的投资有哪些特点？又有哪些赛道值得关注呢？
近年来，家族办公室对创新科技产业的投资呈现显著增长趋势。这一现象既源于科技产业的颠覆性潜力，也与家族财富管理的长期化、多元化需求密切相关。

投资特点与驱动因素

首先是投资比例显著提升。根据瑞银（UBS）2023年全球家族办公室报告，75%的家族办公室计划在未来3-5年内增加对科技产业的投资，尤其是人工智能（AI）、生物科技、清洁能源和半导体领域。

近一年多来，贝索斯正通过他的家族办公室Bezos Expeditions（贝索斯远征）大笔投资人工智能领域。2024年1月，Bezos Expeditions投资了人工智能搜索引擎公司Perplexity AI的7360万美元B轮融资，4月继续投资了6300万美元的后续融资。2024年2月，Bezos Expeditions投资了人形机器人公司Figure AI，这轮风险投资总额为6.75亿美元。

贝索斯是一位个性鲜明的企业家，他的家族办公室Bezos Expeditions也充满了浓厚的个人色彩。对贝索斯而言，家族办公室不仅是家族财富的管理机构，还支持着他始终保持好奇心和探索欲望。

除了像贝索斯这样的高科技行业巨头创始人之外，一些从事传统行业的家族，同样青睐高科技，比如阿尔诺家族。LVMH创始人兼首席执行官伯纳德·阿尔诺是个科技迷，他于1978年成立的单一家族办公室Groupe Arnault，负责家族投资的战略管理。

2017年，Groupe Arnault成立了早期基金Aglaé Ventures，根据私人财富情报平台Fintrx数据显示，Aglaé在2024年进行了五项与人工智能相关的投资，这些AI公司的融资总额超过3亿美元。

其次，家族办公室往往倾向于通过直接投资（而非基金）进入科技领域，以掌握更大话语权和灵活性。家族办公室也会与风险投资机构和产业资本合作进行联合投资，来分摊风险并获取行业资源，比如某硅谷家族办公室与红杉资本联合投资AI医疗公司。

在地域上，家族办公室对创新科技企业的投资非常多元化，硅谷、波士顿（生物科技领域）、深圳（硬科技领域）是主要标的聚集地。而新兴市场带来的机会，比如东南亚的数字经济（如印尼金融科技）、印度SaaS（软件即服务）企业也在逐渐吸引家族资本。

家族办公室投资创新科技企业的驱动因素，首先是长期财富增值需求。科技产业的高增长潜力，比如AI行业年均增速超20%，与传统行业（如地产、制造业）的低回报形成对比。

亿万富豪斯坦利·德鲁肯米勒旗下的家族办公室Duquesne Family Office和大卫·泰珀旗下的Appaloosa Management，这两大全球顶级家族办公室，就因为早早踩上风口重仓AI大牛股而爆赚。还有某美国家族办公室通过投资OpenAI早期股权，实现百倍回报。

此外，家办对高科技产业的投资也是为了家族产业的协同与传承。传统行业家族（如制造业、能源业）通过投资科技企业进行业务转型，比如有些德国工业家族投资工业机器人公司，实现产业升级需求。

家族的年轻一代家族成员往往更关注科技和可持续发展，推动投资方向调整，这也是代际传承的驱动。而且，高科技产业能得到政府的支持。各国对科技创新都有补贴，像美国的《芯片与科学法案》、中国“专精特新”政策等等，这会降低家族的投资风险。

重点投资领域与投资策略

当前，全球高科技产业发展如火如荼，中国内地也因为DeepSeek的横空出世而掀起科技狂潮。那么，在2025年，家族办公室可以重点关注哪些赛道呢？

除了生成式AI之外，AI+硬件值得期待，比如AI眼镜可能成为消费电子行业的最大黑马。目前AI智能眼镜的发展有如下几个阶段，分别为音频智能眼镜，拍照眼镜，AI智能眼镜和AR眼镜。AI眼镜相比VR/AR等更易让消费者接受，AR/VR眼镜过重的重量、高昂的售价和缺乏“杀手级应用”成为阻碍消费者购买的因素。

Al大模型正在赋能智能眼镜，AI大模型使人机交互变得更加简单。AI眼镜可以输入多种模态信息(如语音、视觉和触觉)，多模态大模型通过整合和理解多种输入的信息和数据综合分析，并以更直观的方式输出，使交互方式更加简洁。随着多模态 AI大模型的演进和深度运用，将对可穿智能设备产生深远影响，AI眼镜未来有望打开至少 5000 亿元市场空间。

AI医学穿戴同样可以关注。在2025年国际消费电子展（CES 2025）上，医学可穿戴设备百花齐放，创新了家用医疗设备的发展趋势。从血压计、激素体温计，到智能戒指和智能镜，众多创新公司都关注到了可穿戴医疗设备巨大的市场空间，推出独具特色的医学可穿戴设备。

美国市场研究咨询服务商Grand View Research预计2026年全球可穿戴医疗设备市场规模可达727.5亿美元。中国市场方面，华经产业研究院预计可穿戴医疗设备市场规模将以18.1%的年复合增长率于2026年增长至330.2亿元。

此外，人形机器人这个赛道也可能会爆发，2025年将是人形机器人量产的元年。1月9日，马斯克在CES2025展会上接受视频连线采访并表示，2025年特斯拉计划生产几千台人形机器人。如果进展顺利，2026年特斯拉人形机器人产量将增加10倍。

2024年国内机器人企业依然在持续增加，已有部分厂商实现量产及销售。宇树科技是国内领先的机器人厂商,其产品在春晚舞台上的亮相引发了轰动效应。此外，优必选的机器人在企业中的应用获得阶段性成果，智元机器人开启通用机器人商用量产。

从落地场景来看，人形机器人有望在工业制造、特种作业等场景上率先落地。特斯拉、优必选等人形机器人，卡位汽车制造等赛道，有望率先放量。此外，在硬件领域，双足技术已相对成熟，而灵巧手等关节技术将成为下一阶段研发与迭代的核心关注点。

而在绿色科技与新能源领域，欧洲家族办公室偏好投资碳中和技术初创企业，像氢能、储能技术、光伏新材料（如钙钛矿电池），也受到不少家族办公室青睐。还有基因编辑、数字医疗、芯片设计、量子计算，这些高科技领域具有市场爆发潜力，有些家族办公室已开始布局。

由于科技研发周期长，而家族资本往往更容忍短期波动，所以家族办公室对于创新科技产业可以采取长期持有的投资策略，并且围绕核心领域构建投资组合，如投资AI算法公司+配套硬件企业，这就能够完善产业生态布局。

家办在投资高科技领域的时候，还要注重科技企业的社会价值，像减少碳排放、普惠医疗等等，这些具有ESG导向的投资能够提升家族企业的影响力。

总之，家族办公室对科技产业的投资已从“边缘尝试”转向“核心配置”，其驱动力包括财富增值、代际转型和产业协同需求。尽管面临估值和监管挑战，但科技创新的长期红利仍吸引家族资本持续加码。未来，具备技术洞察力、灵活投资策略和全球化资源的家族办公室将更具竞争优势。