9月1日，财政部、国家税务总局联合发布2026年第27号公告：外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得，不再免征个人所得税，统一适用20%税率。
一纸公告，终结了一项延续32年的税收优惠。
1994年，为吸引外资，中国对外籍个人从外商投资企业取得的股息红利暂免征收个人所得税。那个年代，税收让利是招商引资的核心筹码。
但32年间，情况已经彻底改变。
为什么是现在？
第一，税制不公平。 同一个被投资企业，同样一笔分红，中国投资者缴20%个税，外籍投资者免税。北京国家会计学院副院长李旭红直言："这显然不够公平。"
第二，漏洞太大。 免税资格依赖"外籍个人"和"外商投资企业"两个身份标签。一些内资企业通过变更国籍、改制企业性质，先把自己变成外商投资企业，再大规模分红转移资产，套享免税优惠。税收套利成本极低，收益却极为可观。
第三，政策方向早已明确。 2013年，国务院深化收入分配制度改革的通知就已写入"取消该项免税优惠"。但此后13年，废止文件迟迟未出。
今年的节奏明显加快。7月24日，离岸信托个税21号公告落地；8月28日，限售股个税26号公告出台；9月1日，27号公告跟进。两个多月内三份文件，指向同一方向——把财产与投资收益类的个税口径全面拉平。
8月21日，财政部副部长廖岷在国新办发布会上表态更直接：促进税制公平统一，消除"洼地"，"该停止的要停止，该优化的要及时优化"。
税负真的增加了吗？
对大多数外籍个人而言，答案可能出乎意料——未必。
欧美主要国家普遍实行居民全球所得征税制度。外籍个人股东在中国取得的股息红利，即便在中国享受了免税，回母国后仍需补缴相应税款。取消免税后，在中国已缴纳的20%个税可抵免母国税款，实际税负并未增加。
中国财政科学研究院公共收入研究中心主任梁季的判断更为直白：差异只是在中国缴还是在其居民国缴的问题，总税负基本不变。
换言之，这项政策的核心落点不是"加税"，而是税收权益归属的调整——中国主张了本应属于自己的税收权益，堵住了让渡出去的征管缺口。
家办真正需要警惕的是什么？
27号公告针对的是股息红利层面的免税取消，但叠加今年7月刚刚落地的21号公告——离岸信托个人所得税新规，跨境家族信托的税务逻辑正在发生根本性变化。
过去，家办设立跨境家族信托的核心税务假设之一是：外籍受益人从中国境内外商投资企业取得的股息分红，可以享受免税待遇。信托不分配，收益"趴"在信托层面，个税可以递延甚至规避。
现在，两条路同时收紧。
27号公告堵住了股息红利端的免税通道。 无论受益人是直接持股还是通过信托间接持有，只要底层资产是中国外商投资企业的股权，分红环节即产生20%个税义务。外商投资企业负有代扣代缴义务，次月15日内申报。
21号公告锁死了信托层面的递延空间。 离岸信托存续期间产生的收益，无论是否实际分配，均以居民委托人为纳税人，按年申报缴纳个税，适用20%税率。更关键的是，居民个人转为非居民个人时，触发"弃籍税"——以转换当日信托财产市场价值扣除原值后的余额计税。
两个公告叠加，形成了一个完整的征管闭环：分红环节征税、存续环节征税、身份转换环节征税。过去那种"设一个离岸信托、放一笔股权、分红免税、收益不分配就不用缴税"的经典架构，已经无法运转。
家办如何重构？
第一，重新审视税收协定空间。 27号公告是国内税法的一般性规定，不取代双边税收协定。符合协定条件的外籍个人，仍可申请适用限制税率——多数协定股息税率为10%，部分安排（如内地与香港税收安排）在满足持股比例等条件下可低至5%。这意味着，合理选择信托架构所在的司法辖区，仍有可能合法降低实际税负。
第二，重估外籍受益人的税务身份安排。21号公告对居民个人与非居民个人的处理逻辑截然不同。居民个人需就信托全球收益按年纳税；非居民个人仅就来源于中国境内的所得纳税。但如果主要经济利益仍在中国境内，即便持有外国国籍或境外永居权，仍可能被认定为居民个人。身份规划不能再只看护照，必须穿透到经济利益实质。
第三，把握90天补报窗口。 21号公告为2023年至2025年度装入离岸信托的历史应缴未缴税款，提供了90天补报窗口，期间不加收滞纳金。一旦逾期，每日万分之五的滞纳金将迅速累积。这是目前成本最低的合规化路径。
第四，从"避税架构"转向"合规传承架构"。 家族信托的真正的价值从来不是避税，而是资产隔离、财富定向传承和风险管控。在CRS 2.0信息交换全面升级、金税四期跨境数据打通的背景下，任何试图靠信息不对称隐藏资产的做法都已失效。家办需要做的，是搭建透明、干净的资产架构，厘清税务居民身份，合理规划代际传承路径。
一个时代的结束
32年前，中国用免税换取外资进入。32年后，中国用公平税制筛选高质量外资。
市场监管总局数据显示，今年上半年全国新设外商投资企业3.5万户，同比增长7.0%。外资企业申报利润总额同比增长4.5%。免税取消并未吓退优质外资，反而为公平竞争扫清了障碍。
对家办而言，信号更加清晰：离岸信托避税的时代已经结束，合规财富传承的时代刚刚开始。
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