传统资管巨头“链上”抢跑：富兰克林邓普顿代币化基金落地亚洲，家办现金管理迎新基建

8月24日，港股上市公司HashKey Holdings（3887.HK）宣布，旗下持牌交易平台HashKey Exchange与富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）达成合作，把后者的旗舰代币化货币市场基金——富兰克林链上美国政府流动性基金（grBENJI）引入亚洲市场。对RWA（真实世界资产）而言，这不再是停留在概念层面的试探；对需要打理跨境现金的家族办公室来说，则多了一个合规的链上选项。

落地：代币化货币基金登上亚洲合规交易所
按照HashKey在8月24日发布的公告，grBENJI自当日起在HashKey Exchange的理财频道上线。基金底层是美国政府货币市场工具和美元现金资产，符合条件的数字资产投资者可经区块链基础设施认购。需要说明的是，该产品只面向专业投资者，不向香港公众发售。

两边管理层都把这次合作摆在了相当高的位置。HashKey Exchange BG首席执行官茹海阳称，把grBENJI引入理财频道，是"直接迎合机构对合规RWA收益解决方案日益增长的需求"，把传统金融和安全合规的链上基础设施连在了一起。富兰克林邓普顿数字资产客户业务高级副总裁Chetan Karkhanis表示，借助区块链技术，这只基金能给投资者带来更高的透明度、安全性、可及性、速度与成本效益；他还透露，依托HashKey Exchange覆盖香港、新加坡、东京、迪拜和百慕大的多司法管辖区平台，双方期待把合作延伸到代币化货币市场基金之外的更多资产类别。

合作双方各自带来什么
一边是最早下场做代币化基金的资管机构之一。富兰克林邓普顿2021年就推出了业内首只代币化货币市场基金（BENJI），把旗下美国政府流动性基金的份额搬上公链，成为首家在公链发行注册共同基金的资管巨头。截至2026年7月31日，其管理资产规模达1.80万亿美元，业务覆盖全球35个以上国家和地区。这次引入亚洲的grBENJI，正是这只旗舰基金的链上代币份额。

另一边是持牌的数字资产平台。HashKey Exchange是香港首批持牌零售虚拟资产交易所，持有香港证监会《证券及期货条例》下的第1类（证券交易）、第7类（提供自动化交易服务）牌照和《打击洗钱条例》下的虚拟资产交易平台牌照，并已通过ISO 27001与ISO 27701认证。上线这只合规代币化产品，也为其面向机构和专业投资者的Earn（理财）生态补上了一块。

为什么是货币基金
代币化基金已经是RWA浪潮里落地最快、体量最大的一类。据行业统计，截至2026年年中，以代币化美债和货币市场基金为主的链上产品市场规模约100亿美元量级，其中贝莱德旗下的BUIDL一只就占了约四成，居各产品之首，传统资管机构正陆续跟进"上链"。

巨头们不约而同选择货币基金切入，原因并不复杂：底层资产是短期美债和现金类工具，标准化程度高、估值透明、久期短，适合做代币化改造。而链上形态给投资者带来的实际好处集中在三点。一是快：传统货币基金申赎通常要T+1到T+2，链上基金可以近实时结算、7×24小时运转，资金周转明显提速；二是跨境：链上份额不受传统托管网络的地域和时间约束，多币种、多司法管辖区的资金调度更方便；三是透明：份额和持仓信息上链可查，多层嵌套带来的信息不对称随之减少。

双方在公告中也直言，市场参与者正越来越青睐由真实世界资产支撑的收益型工具，这次合作是"将传统金融市场与合规数字资产基础设施相连接的重要一步"。

对家办意味着什么
对家族办公室来说，这件事不只是多了一只基金。

现金管理本身就是家办的刚需。家族资产往往散布在多个司法管辖区，流动性储备、待投资金、分配资金都需要安全且高流动性的停泊工具。以美元现金和短期美债为底层的代币化货币基金，风险属性不变，申赎和划转却比传统离岸账户灵活，有望进入家办现金管理的备选池。

同时，全球税务透明化在提速，合规产品成了"阳光化"选项。CRS 2.0与OECD加密资产报告框架（CARF）正在加快落地：目前已有70多个司法管辖区承诺实施CARF，数据收集自2026年起陆续展开，首次跨境信息交换预计2027年启动。裸持加密资产、依赖不透明离岸架构的做法，合规成本只会越来越高；而由持牌机构发行、底层资产清晰可穿透的代币化基金，更容易对接申报与披露要求。

此外，家办对数字资产的态度正在从观望转向配置。高盛2025年发布的全球家族办公室投资报告显示，人工智能与数字资产是家办关注度持续提升的两大领域。利率中枢仍相对高企的当下，代币化美债和货币市场基金这类低波动、收益可见的链上固收工具，正成为不少家办试水链上金融的"第一站"。

接下来看什么
据公告，两家将在grBENJI的基础上，继续探索在更多市场和资产类别中扩大代币化产品的获取渠道。可以想见，亚洲合规数字资产平台上的代币化产品还会继续扩容，代币化基金在结算、抵押、跨境划转等场景里，会越来越像一种基础设施。

当然，边界同样清楚：这只产品只对专业投资者开放；代币化基金的收益水平与美联储利率政策高度相关，一旦进入降息周期，吸引力会随之变化；链上产品还附带托管安排、智能合约、平台运营等新问题。家办在考虑配置之前，仍宜对照自身合规框架，并听取专业顾问意见。

资讯来源：财联社/HashKey Holdings公告（2026年8月24日）、富兰克林邓普顿公开资料、PANews行业统计、OECD CARF公开信息、高盛2025年全球家族办公室投资报告。本文仅供参考，不构成任何投资建议；涉及合规与税务安排，请以专业机构意见为准。