2025 家族办公室全球资产配置战略发展论坛 圆桌论坛实录系列
【导语】在中国家族办公室逐步走向制度化和专业化的当下，外包首席投资官（OCIO）制度成为许多单一家办试图引入的治理利器。然而，“专业决策权”与“家族控制权”的冲突、模糊的法律边界、突发市场风险处理，以及税务与价值观的兼容问题，正让家族宪章的修订与再设计成为一个“燃点”话题。
6月4日上海，在惠裕全球家族智库举办的2025 家族办公室全球资产配置战略发展论坛其中一场闭门圆桌论坛上，惠裕全球家族智库创始人范晓曼与楚昌集团家族办公室负责人朱剑、锦世新宸创始人刘斌展开了直面现实的深度对话。两位嘉宾在实践中分别站在“家族方”与“OCIO服务提供方”的视角，为行业打开了一个观察“权责边界”的窗口。
家族信托“红线”：投资权不能无限下放
“家办最怕什么？怕权限‘外溢’，怕市场剧烈波动时，决策权没了制动器。”
作为单一家办的代表，朱剑在谈及OCIO投资权限时如此直言。在考虑家族宪章的条款设计时，会设定OCIO不得触及的投资领域与预警机制——一旦出现重大波动，一方面要触发双签机制，另一方面也必须在24-48小时内通报，保证操作流程与信息的透明度，“不只是备案，更是一种内部互信机制。”
这一思路与海外单一家办如Rockefeller、Pritzker等设立的“内部风控警戒线”如出一辙。但在中国，大部分家办尚未形成制度化的投资权限清单。
刘斌则补充：“国内目前95%的OCIO（外包投资官）服务其实都是‘半委托’或投资建议型，即建议权归外包投资官，但家族仍会保留关键决策的否决权。”他认为这种“软制衡”的结构虽非最理想，但更接近中国人的文化理解，对于刚开始设立的中国的家族办公室来说目前阶段“如果把权力全交出去，还不设一票否决，迟早出问题。”与外部机构的合作的前提肯定是因为信任，但也肯定不是放任为之。家族办公室负责资产配置的战略层面的制定与监督，OCIO负责战术层面的执行与清晰透明及时的披露。或许我们经历过很多个经济周期后，会与一直保持紧密合作的OCIO的默契感与充分信任感都建立起来，可能也会逐渐过渡到全权委托的模式。
外包不等于放权：建立“家族委员会”是趋势
面对复杂的另类资产、跨境投资与家族内部意见分歧，刘斌分享了他在条款设计中的“硬通货”：
“我们会建议设立家族监督委员会，由家族顾问、家族核心成员和独立的专业第三方共同组成，有点类似上市公司的监事制度与独董制度的结合。”
虽然在中国推行尚有困难，但他坚信这是“趋势”，尤其是在面对二代、三代对于创新投资（例如加密资产、Web3、ESG等）的诉求时，监督委员会将是“让专业与家族共治”的关键载体以及后期出现矛盾时重要的调解组织。
朱剑则进一步指出，这种治理机制应写入家族宪章而非只靠合同，“一代看资产安全，二代看投资风格，三代看价值传承，你必须有统一的制度管控语言。”
税务“地雷”：比风控更可怕的边界线
在谈到宪章中最紧迫的修订项时，朱剑毫不犹豫地指出是税务合规问题。“尤其是设计不同司法辖区不同交易结构的税负问题、基于CRS与FTCTA的影响，一旦设计不合理，整个架构可能引起额外的税务负担。”
刘斌则以自身经历提醒业界警觉：“我们永远不要低估税务机关的判断力与执行力。当接到监管的问询时，当然可以做一定的解释与共同，但是是合理的解释，如果是非合理的解释会显得更无力。所以家族办公室需要帮助客户验证境外CRS或者FATCA申报表格中对于TIN的填写是否正确，以及正确分类账户（例如将被动非金融实体误分类为主动实体）或未及时报告，这可能导致客户会面临处罚（在英国被称为“Failure to Correct”，违规罚款高达200%）
两位专家都认为，未来三年家族办公室最紧迫的“风险重塑”，不是投资失误，而是“合规失误”。
数字资产与年轻一代：治理不能守旧
面对新时代资产形式的快速演化，两位嘉宾也表达了与“传统守成”截然不同的态度。
刘斌表示：“我们会配置少许的加密资产，但是会严格控制好占比不超过总资产量的5%，团队和客户都需要始终保持好奇心和学习的心态，拥抱加密资产和新科技已经成为大势所趋。”服务的客户大多为40岁左右的第二代家族成员，对区块链、生成式AI、加密资产都会积极的关注。
朱剑则引入了“母子仓位”机制：基于年轻一代家庭成员的需求，会考虑数字资产投资比例不超过5%，但需要三年回顾一次资产表现，建立容忍与回顾并重的微创新模型。
家族 vs 企业：谁优先，是宪章设计的起点
对一个中国大型产业家族而言，家族宪章首先要回答的问题不是“怎么投”，而是“谁为重”。
朱剑给出一个务实的出发点：
“基于对家族与企业优先性的思考，在现阶段我们更倾向于企业优先于家族，但家族不可被牺牲。信托作为资产的管控平台，但额度要有天花板。”
在他看来，“单一家族办公室不是理财平台，而是组织与责任的治理空间。”这一定位决定了OCIO和家办必须在法律、家族伦理和投资逻辑中找到平衡。
【结语】
当“家办2.0”时代开启，中国高净值家族正从“资产管理”走向“组织重构”。OCIO作为工具角色，其核心功能并非“替家族赚钱”，而是“替家族守住治理底线”。
在一代传承、合规重压、新资产浪潮夹击之下，家族宪章的迭代，既是对未来五年财富命运的战略排兵布阵，更是一次跨越代际的“信任设计实验”。
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