最近，哈佛大学经济学教授肯尼斯.罗格夫在一份报告中指出，中国的房地产市场已经到了一个“不稳定”的巅峰。他并没有用“泡沫"一词，毕竟，在传统金融学和经济学里面，根本就没有泡沫的定义。但是，这实际上按照通俗的理解，这就是所谓的“泡沫顶峰”。的确，无论是按照房价收入、房价租金比、空置率、住房自由率等等指标来看，泡沫是客观存在的。
但是，他也认为，中国的楼市并不会重蹈2008年美国金融危机的覆辙，原因是中国楼市的杠杆水平不高。目前，我们绝大部部分城市都是3成首付，不少人甚至是全款买房，总体而言，买房的杠杆大概是2倍，这是一个可以接受的水平。
而美国当年的房地产泡沫，甚至可以出现零首付，而且对购房者的经济实力不加审查，这才导致了最终泡沫的破灭。另外，美国房地产市场的债务高度金融化，这些债务的衍生品高达80万亿，这才最终导致了金融危机的发生。
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